L'Italie peut faire face à des taux d'intérêt plus élevés

L'écrivain est économiste en chef à la banque allemande LBBW

Alors que l'inflation augmente dans la zone euro, la pression monte inévitablement pour que la Banque centrale européenne intensifie les mesures de politique monétaire prévues.

En mars, la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde expliqué comment la normalisation tardive de la politique monétaire a été envisagée à Francfort : au troisième trimestre, les achats d'obligations pourraient être réduits à zéro net, seuls les titres arrivant à échéance devant être remplacés. Ce n'est qu'alors que les taux d'intérêt seraient relevés « progressivement ».

La BCE est susceptible d'être préoccupée par le fait qu'une normalisation plus rapide de la politique monétaire, comparable aux mesures prises par la Réserve fédérale américaine ou la Banque d'Angleterre, pourrait entraîner des risques pour la stabilité des marchés financiers. Pour cette raison, il peut préférer se déplacer avec prudence, presque comme sur des coquilles d'œufs.

Quel semble être le problème? Une préoccupation majeure semble être l'Italie. Le pays sera-t-il à…